【地产物业管理行业】深度报告：物业管理为什么是一个好行业？

组织：广发证券关键见解只需物业管理服务企业坚定选择内生增长方位，专注于提升管理方法和经营，则企业将步 入成本费工作压力低、市扬吊顶天花板高、融资需求少、现行政策环境友好长牛跑道。短期内， 开发设计企业“扶上马，送一程”，一部分物业管理公司能分阶段获益地产周期往上。▍对版块利润率有别于销售市场一般了解的观点：标价有提升室内空间，成本费有缩小很有可能， 利润率并没有降低工作压力，反而还会很有可能迟缓提升。新盘物业管理费持续上升，老盘涨价率 迟缓升高。在我国物业管理费用相对性房子价格和租金占比比较低，也有显著的持续提升室内空间。 增值服务进一步提升固定收入。成本费侧，伴随着管理方法提升、技术赋能，平均在管面 积有持续提升很有可能，进而彻底有能力对冲交易企业人工费增涨风险性。一旦压缩盘平均 在管做到限制没法提升，企业也可以选择积极撤出新项目，防止亏本。▍对房地产商适用有别于销售市场一般了解的观点：开发设计企业“扶上马，送一程”确实助 力企业短期内发展趋势，也切合物业管理行业从房地产商附属转型为单独企业的的浪潮。但 进行第三方服务才算是出色物业管理公司的最后的归宿。最近，具有品牌效应的物业管理 运营公司便以接手关联企业和中小型开发设计企业新盘为主导。长期，物业管理公司规模 成长型将主要来源于房屋交易市场竞争。▍物业管理服务版块四大关键字：内部、低投资、高吊顶天花板、环城河慢慢扩宽。具有品 牌优势与增值服务能力的物业管理服务领头，擅于多元化经营，低投资扩展经营规模，维持经 营性现金净流入。此外，头顶部物业管理公司市场占有率还是很低，领头中间立即竞 争尚未猛烈。领域企业人力造就总市值远远低于海底捞火锅等出色服务类企业，这不但意 味着头顶部物业管理公司经营规模上会有巨大上升的空间，更证明其非服务标准化自身还 有非常大的具体内容重新构建及利率调整很有可能。物业管理公司登陆资本市场，助推领域解决开 发商附属定位，环城河也逐步随科技应用和增值服务发展趋势而扩宽。▍风险防范：行业一部分业务流程其实就是周期性，比如房产中介，案场服务等。部 分物业管理公司其实没有内生增长机械能，而取决于负债表低效能企业并购扩大。▍兼具短期内韧性和中远期竞争能力，强烈推荐“绿海新升”组成。对于我们来说，长期性来讲， 物业管理公司核心竞争优势是管理方法，知名品牌，科技与增值服务，在短期内，软件开发平台 产生量和价的弹力也值得注意。我们继续强烈推荐绿城服务、中海物业、新城悦和永 升生活服务类。 重